一般性货币政策工具的分析运用
来源：学生作业帮助网 编辑：六六作业网 时间：2024/12/22 09:46:02
一般性货币政策工具的分析运用
一般性货币政策工具的分析运用
一般性货币政策工具的分析运用
一般性政策工具是从总体或全局的角度,对货币和信用进行调节和控制,从而对经济体系产生普遍影响的工具,此类工具主要有三个：公开市场操作；再贴现政策和法定准备金率,人们习惯上将其称为中央银行货币政策的“三大法宝”.（1）公开市场操作 公开市场操作是指中央银行通过在公开市场上买进或卖出有价证券（主要是政府短期债券）来投放或回笼基础货币,以控制货币供应量,并影响市场利率的政策行为.一般来说,当经济繁荣、过多的货币追逐有限商品的时候,中央银行通过卖出有价证券以减少商业银行的准备金,进而迫使商业银行减少或收回贷款,最终达到回笼货币的目的.反之,当经济萧条、市场资金匮乏时,中央银行公开买进证券,从而使金融市场货币供给充足.在当代开放经济条件下,随着资本流动的增加和外汇市场的扩展,中央银行的外汇市场操作、干预外汇市场的行为也会影响到货币数量和供给,因此,公开市场业务包括中央银行的外汇市场操作.（2）再贴现政策 再贴现政策（discount policy）主要指货币当局变动自己对商业银行所持票据再贴现的贴现率,影响贴现贷款数量和市场利率,从而对货币供应产生影响以实现货币政策预期目标；现在已扩及对商业银行各种信用支持的利率.（3）法定准备金率 法定存款准备金政策是指中央银行通过调整法定存款准备金比率,来影响商业银行的信贷规模,从而影响货币供应量的一种政策措施.该政策可以迅速改变商业银行的存款扩张倍数和货币乘数,以调控货币供给量.三种政策工具的特点：公开市场操作的主动权在中央银行,并且灵活、较准确,易于改变方向,无政策拖延能迅速实施.因此,公开市场操作是中央银行控制基础货币和货币供应的主要工具.近年来,由于金融市场特别是债券市场的高速发展,央行对货币存量和利率的调控主要在货币市场和债券市场上进行,使得公开市场操作在世界各国实践中取得很大发展,并且各国制定了符合本国的公开市场操作制度框架.贴现政策在影响基础货币和货币供应方面不及公开市场操作,但是贴现政策作为最后贷款人以防止金融恐慌有重要的作用.例如,美联储在1974年向富兰克林国民银行和1984年向大陆伊利诺斯国民银行及时提供大额贴现贷款,避免了这两家银行由于存款人挤兑而发生破产从而引起其他银行的挤兑现象出现而引起金融恐慌.但是由于挽救成本的存在,联储在发挥其作为最后贷款人的角色时,也需在道德风险成本和防止金融恐慌的益处之间做出权衡.贴现政策还可以用作表明中央银行货币政策意图的一种信号.法定准备金率作为政策工具的优点是其操作对银行体系能够产生普遍而平等的影响效果,并且对货币供应量有很强的收缩或者扩张作用.但是,微小的法定准备率会引起多倍的存款创造,政策上不宜经常使用.并且,对超额储备很低的银行,提高准备金率可能立即引起流动性问题