DB计划与DC计划的区别

DB计划与DC计划的区别
DB计划与DC计划的区别

DB计划与DC计划的区别
一、确定给付型(DB)
　　确定给付型计划(Defined　Benefit,DB),又称以支定收型计划,是企业首先确定职工在满足一定条件基础上退休时,所能够享受的待遇,然后根据事先职工当时的工资水平、工作年限、企业预期人员变动、工资增长率、死亡率、预定利率等的预测,依照精算原理确定各年的缴费水平,即企业根据将来需要支出的养老金来确定企业现在应该缴纳的企业年金费用.确定待遇的方式主要有两种:
　　第一种方式,企业直接确定职工退休领取的金额.例如,企业可以规定职工的企业年金退休金由两部分组成:一部分与职工退休前的岗位挂钩:普通职员为1000元,部门经理为2000元,依此类推；另一部分与工龄挂钩:工龄每满一年,该职工每月可以领取50元的退休金.如果一名普通职工,工龄为10年,则该职工每月的退休金为1500元(1000元＋50元×10＝1500元).
　　第二种方式,企业通过确定替代率(退休后每月领取的金额占职工退休前月工资的比例)来间接确定职工退休领取金额.企业可以同样规定职工的企业年金退休金由两部分组成:一部分与职工退休前的岗位挂钩,普通职员为该职工退休前月工资的5％(即替代率为5％),部门经理替代率为10％,依此类推；另一部分与司龄挂钩,司龄每满一年,职工每月可以领取的金额为该职工退休前月工资的1.5％(即替代率为1.5％).如果一名普通职工,司龄为10年,退休前月工资为7500元,则该职工每月的退休金为1500元(7500元×5％＋7500元×1.5％×10＝1500元).
　　在DB计划下,企业每月缴纳的费用,要么存入一个养老信托基金,要么向人寿保险公司购买团体年金保险,但是企业要承担投资风险,如果养老信托基金或人寿保险不能足额支付时,则由企业补齐差额部分.
　　二、确定缴费型(DC)
　　确定缴费型计划(Defined　Contribution,DC　),又称以收定支型计划,是企业首先确定缴费水平,由企业和职工按规定比例出资,计入个人账户.企业年金缴费可以交给某一金融机构,如投资基金或单位信托基金,由该机构向职工提供投资工具,由职工决定如何在各种基金中分布投资组合；也可以购买已建立个人账户的团体年金保险,由人寿保险公司提供不同风格的投资账户,由职工决定在不同投资风格账户中的基金单位数.
　　在DC计划下,雇员退休时是根据个人账户基金积累值领取退休金,投资风险全部由职工个人承担.如果退休时个人账户基金累积不能提供足够的退休金,企业一般也不会另行缴费.根据我国出台的相关法规,我国的企业年金是DC计划,采用信托的方式运作.
从理论上分析,DC计划和DB计划各有利弊,应该相互补充.所谓DB计划趋于消亡的观点值得商榷.即便在以美国401（K）计划为代表的DC计划的个数和参加计划的人数快速增长的美国,DB计划项下的年金资产也与DC计划相差不大.统计显示,美国符合标准DC计划的数量从1975年的20.8万上升到了1998年的67.3万；与此同时,DB计划数量从10.3万下降到了5.6万.但截至2001年底,DB计划总资产仍然高达1.85万亿美元,而同期DC计划拥有退休资产是2.11万亿美元.
对于DC计划而言,只有当资本交易市场完善,有多样化的投资产品可供选择时,年金资产管理公司才能从投资中获取既定的收益,保证对年金持有人给付养老金和对投资收益的兑现.但我国目前的投资环境很差,在较长的时间内,我国股票市场的系统风险都较大,难以成为企业年金的理想投资场所,不足以使DC计划能够充分发挥出它在理论上可以具备的各种优势.
有学者的实证分析表明,在目前的金融市场,在取得无风险的较高收益和按上限支付的管理费率的假定条件下,年金受益人的最终收益率大部分低于直接存银行或购国债的投资收益率.只有在高回报投资组合取得高收益情况下,并且受益人年缴费额在6012元以上时,最终收益率才可能高于直接存银行或购国债的投资收益率0.2%至0.5%.显然,如果实际的平均缴费水平低于假定条件,则平均管理费率更高,受益人可能得到的最终收益更低.即使经过企业年金市场化运作得到高出受益人直接存银行购国债平均收益率50%的收益,受益人最终平均收益率(2.11764%)也可能低于受益人直接存银行购国债的平均收益率(3.1982%).在这种情况下,如果一开始就大量推出DC计划,保险公司的资产组合将被迫推向股票市场,将承受更高的风险.与此相反,DB计划和我国金融市场的发育状况基本上还是适应的,应当是首选.
但从实践来看,我国目前的企业年金保险产品型态呈现明显的DC化,属于收益确定型的产品微乎其微；基本上采用独立账户方式进行管理；同时采用分红型保险方式.其中,团体年金分红产品和投资连结产品占绝对比重.但后二者的健康发展直接依赖于良好的企业年金资产投资收益.一旦保险公司投资收益大幅滑坡,将严重挫伤年金保险消费者的信心,大量的退保将不可避免.这不仅给保险公司当期的经营面临窘境,而且将严重抑制潜在的保险消费需求,给企业年金的长远发展埋下隐患.
另外,从我国社保制度正处于转轨时期的特定国情来看,很多年龄大的职工面临着积累时间短的问题,常规的DC计划显然无法满足这部分人群对企业年金的需求,只能为他们建立DB计划.同时,有些企业也愿意通过DB计划作为职工稳定的福利,借此来鼓励和吸引职工长期留在企业.
因此,企业年金制度要遵循自愿性和多样化的市场原则,允许DC计划和DB计划的共存和竞争,鼓励实行各种混合型计划,增强制度的适应性,以满足多样化的养老需求.进一步,在企业年金市场的开始阶段,鉴于金融市场和保险公司资产风险管理的现实情况,应当首先考虑DB计划.随着金融市场的完善、投资工具的增多、监管能力的增强、保险公司风险管理能力的提高,才能更多地考虑DC计划.