金融互换交易什么意思,说的通俗些 ,最好举个简单的例子
来源：学生作业帮助网 编辑：六六作业网 时间：2024/12/26 00:54:27
金融互换交易什么意思,说的通俗些 ,最好举个简单的例子
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一、概念
两个单独的借款人,从不同或相同的金融机构取得贷款.在中介机构的撮合下,双方商定,相互为对方支付贷款利息,使得双方获得比当初条件更为优惠的贷款.就是说,市场出现了免费的午餐.
利率互换的前提：利率市场化、有市场化的基准利率、投资银行
二、【简明案例】
（一）银行
B银行.贷款条件：
银行的贷款利率：
企业信用等级 固定利率 浮动利率 备注
AAA 7% 6%(市场基准利率) 两种利率对银行的预期收益相同、对企业的预期融资成本相同
BBB 8% 6%＋0.25%
CCC 9% 6%＋0.5%
（二）、借款人、中介机构
H公司,AAA级企业,向B银行借款5000万.固定贷款利率7%；
L公司,CCC级企业,向B银行借款5000万.浮动贷款利率6.5%；
中介机构：M投资银行,按贷款金额分别向双方收取各0.1%的费用.
（三）互换过程
在中介机构的协调下,双方约定：
由L公司承担H公司的1.75%,然后双方交换利息支付义务,即互相为对方支付利息.每次付息由中介公司担保、转交对方,同时中介机构一次性收取0.1%的服务费.
（四）互换结果(假定市场利率没变)
1.H公司付浮动利率和中介服务费：7%—1.75%＋0.1%＝5.25%＋0.1%＝5.35%
（当初如借浮动利率贷款,付6%）
2.L公司付固定利率和中介服务费：6.5%＋1.75%＋0.1%＝8.25%＋0.1%＝8.35%
（当初如借固定利率贷款,付9%）
双方各取得了比当初贷款条件低0.65%的贷款.
3.假如市场利率没变,
银行本来应该得到：
要从L公司收取的利息（浮）＝6.5%
要从H公司收取的利息（固）＝7%
总共13.5%
现在得到：6.5%＋5.25%＋1.75＝13.5%
所以银行的利息收入没少.
（五）免费蛋糕来源
总的免费蛋糕为1.5%.其中：H公司0.65%,L公司0.65%,中介公司0.2%.
是由高信用等级公司出卖信用带来的.
具体计算：1.5%＝（9%—7%）—（6.5%—6%）
(六)回头看L公司承担费的确定
中介公司的费用确实后,假如剩余的免费蛋糕双方各半,如何确定L公司的承担部分?
免费蛋糕1.5%中,已经确定要给中介公司0.2%.剩余还有1.3%,双方要求各得0.65%.
从H公司来看,要求以固定利率换成浮动利率,并且再拿到0.65%的好处,也就是要用6%—0.65%＝5.35%的浮动利率取得贷款.那L公司分担的部分X应该是：
7%—X＋0.1%＝5.35%
X＝7%＋0.1%—5.35%＝1.75%
(七)现实市场中,免费蛋糕确实存在.存在原因众说纷纭,还没公认的理由.
这里只是用简单例子说明了利率互换的基本原理,实际交易和操作中要复杂的多.