求股票理论价格假设A公司去年股息为每股0.5元,预期投资回报率为10%,未来一年的超常态增长率为20%,随后的正常增长水平为5%,
来源：学生作业帮助网 编辑：六六作业网 时间：2024/12/26 04:48:22
求股票理论价格假设A公司去年股息为每股0.5元,预期投资回报率为10%,未来一年的超常态增长率为20%,随后的正常增长水平为5%,
求股票理论价格
假设A公司去年股息为每股0.5元,预期投资回报率为10%,未来一年的超常态增长率为20%,随后的正常增长水平为5%,
求股票理论价格假设A公司去年股息为每股0.5元,预期投资回报率为10%,未来一年的超常态增长率为20%,随后的正常增长水平为5%,
您给的变量太少了.按照现金流折现法这种最常规的估值方法来看,必须知道社会的无风险收益,风险补偿额,该股票的β系数.而且超常态的持续时间一般不会是一年,一般能持续5年左右.还必须知道这家公司的净现金流.当然也可以用股息计算.
所以增加几个变量.假设社会无风险收益为3.8%（用国债利息即可）,风险补偿额在中国应该用13%左右.假设该公司的β系数为1,超常态增长时间持续5年,以后降为5%.假设股息随盈利的增长同比例增长,用股息估计该公司的价值.计算如下：
计算后5年的股息总收益：0.5*120%+0.5*120%^2+0.5*120%*^3+0.5*120%^4+0.5*120%^5=4.46
计算5年后的残值,假设增长水平永远为5%：0.5*120%^5/（16.8%-5%）=10.54
计算总价值：4.46+10.54=15.00869
最后进行折现：15.00869/1.168^5=6.904
这公司应该值6.9元左右.
当然,如果您用这种经典教科书的方法在中国选股票几乎不可能.很少有分红达到0.5元的公司跌到这种价格.中国的风险补偿额和β系数估计是世界上最高的,因为我们的股市波动幅度太大了.而且中国的上市企业很多是国有企业,质量很差,再加上中国的企业往往处于快速的发展阶段,导致净现金流很低.如果用分红或现金流来估值,很难选到股票.股票能跌到这种价格,只能在大熊市的底部才能出现,例如2008年的下半年,当时的股票确实跌到了这么低的价格.如果您能买到这么低的价格,您肯定赚大钱了.
随便聊聊,供您参考.