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求保险投资的英文论文和中文翻译
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保险投资管理研究/Insurance Investment Management
　　中文关键词 保险投资 投资方式选择 投资阶段选择 投资风险控制
　　英文关键词 insurance investment choice of investment mold choice of investment stages investment risk control
　　摘要随着保险市场竞争的日趋加剧,投资收益已经成为保险公司最为主要的利润来源,是保险公司偿付能力额度增强的重要手段、是保险险种产品创新的重要推动力量、是提高保险企业竞争优势的关键举措.因此,对保险投资管理研究极具重要性.从国际资本市场发展情况看,在资本市场的发展与完善以及资本市场和保险投资管制的放松因素驱动的推动下,美国、日本的保险投资得到了大力的发展.发达国家保险投主体模式组建主要有三种,其一是,公司内设投资机构运作模式；其二是,委托专业的投资机构运作模式；其三是,投资管理公司运作模式. 从我国的具体发展情况看,我国保险投资起始于1984年.20世纪90年代,由于保险市场的主体的增加,竞争的加剧,保险投资的现状得到了一定的改善.进入新世纪后,我国保险投资开始逐步取得较好的成绩.当前我国现有保险投资工具主要有：银行存款；债券,主要包括国库券、金融债券、企业债券；以及证券投资基金.当前,我国保险投资存在的主要问题是：第一,保险投资过分依赖于银行存款、债券,加剧寿险公司的利率风险；第二,保险投资限制过多使保险费率居高不下,不仅增加被保险人的负担,而且容易导致保险人的费率恶性竞争；第三,保险投资的限制影响了保险投资组合管理策略的实施；第四,保险投资的限制在一定程度上制约了我国保险监管方式由静态监管向动态监管发展；第五,保险投资限制和资本市场的缺陷严重阻碍了保险投资资产负债管理方式的运用.因此,我国保险投资管理的重点是加强对保险投资方式选择和相关的策略研究.在保险投资方式上,要根据我国的具体国情、保险历史、法律环境情况,充分考虑本国经济发展的现实,不能盲目地与发达国家接轨.此外,根据我国资本市场和保险市场的现状,保险投资渠道必须积极稳妥的扩大,保险投资必须有步骤分阶段地进行.在不同阶段应该实施不同的保险投资重点.具体说来,保险投资第一阶段的重点是,加大金融债券的投资力度,扩大企业债券的投资比例；投资于稳定的基础设施参与住房金融业；从事住房抵押贷款；开展保单质押贷款业务.保险投资第二阶段的重点要转移是,提高证券投资基金的投资比例、设立证券投资保险基金或资产管理公司、保险资金直接入市保险资金投资于不动产.保险投资第三阶段重点则要定位为,保险投资与国际接轨,实现投资的国际化.此外,保险投资管理还必须加强风险管理的策略研究,一方面,要加强对保险公司投资风险的宏观监管,要建立现金流量测试模型,公司现金流量测试要由各保险公司的精算师独立完成,对财务比率分析、风险资本要求等指标进行静态监管.另一方面,要加强保险公司对投资风险的管理.保险公司加强保险投资主体模式建设,防范保险投资风险；保险公司应该以内控机制为基础,加强投资风险的防范；保险公司应该将投资管理从传统的财务管理中分离出来,实行专业化的基金管理；灵活运用现代证券投资组合理论,充分发挥投资组合分散投资风险的功能.
　　Abstract In company with more and more cutthroat competition in insurance market, investment yield became the uppermost source of profits, promoted as the important measure for solvency, acted as the force power of product innovation, played as the key for improving the enterprise’s competitive edge. Thereby, investment management of insurance is very important work. In term of international capital market, America and Japan have made a great progress in investment management of insurance under a boost in perfect capital market and relaxing the control of investment management of insurance. The mode of investment in western countries had three patterns: section of a enterprise which contain the investment organization; entrusting the professional organization; investment administration organization. In term of national capital market, China first went about investment management of insurance in 1984. The situation of investment management of insurance improved due to the increasing insurance market subject and the intensifying competition from 1990’s. Nowadays, the development of investment management of insurance getting better and better progressively. The object of insurance investment involved the bank deposit and bond, which including treasury bill, financial bond, corporate bond and security investment fund. The insurance investment in china concerned with the following problems for the present. First, the insurance investment overly dependent upon the bank deposit and bond, which led to increasing interest rate risk of life insurance corporation. Second, the insurance investment overly regulated the rate of premium, which give rise to high rate of premium, piling the pressure on insurants and conducting the cut throat competition among the insurers. Third, the regulation on the insurance investment affected executing the stratagem of portfolio management. Fourth, the regulation on the insurance investment restricted the mold of supervise developing dynamically. Fifth, the regulation on the insurance investment and the imperfect market restricted the mold of the assets and liabilities operation. The key of managing the insurance investment is how to selecting the mold of investment and correlated strategies. In aspect of the mold of investment, we should select the strategies which approached to inhabitant. According to our capital market and insurance market status, the insurance investment should widen the channel step by step. First, the investment section of financial bond and corporate bond should increase. Second, the investment section of security investment fund should increase. Third, the insurance investment should make international. Moreover, the insurance investment should pay attention to risk management, which including macro-supervise and micro-supervise.
　　什么是保险投资
　　保险投资指保险企业在组织经济补偿过程中,将积聚的各种保险资金加以运用,使资金增值的活动.
　　保险企业可运用的保险资金是由资本金、各项准备金和其他可积聚的资金组成.运用暂时闲置的大量准备金是保险资金运动的重要一环.投资能增加收入、增强赔付能力,使保险资金进入良性循环.
　　[编辑]保险投资的原则
　　保险投资原则是保险投资的依据.早在1862年,英国经济学家贝利（A.A.Bailey）就提出了寿险业投资的五大原则,即：安全性；最高的实际收益率；部分资金投资于能迅速变现的证券；另一部分资金可投资于不能迅速变现的证券；投资应有利于寿险事业的发展.
　　随着资本主义经济发展,金融工具的多样化,以及保险业竞争的加剧,保险投资面临的风险性、收益性也同时提高,投资方式的选择范围更加广阔.1948年英国精算师佩格勒（J.B.Pegler）修正贝利的观点,提出寿险投资的四大原则：获得最高预期收益；投资应尽量分散；投资结构多样化；投资应将经济效益和社会效益并重.
　　理论界一般认为保险投资有三大原则：安全性；收益性；流动性.
　　1、安全性原则
　　保险企业可运用的资金,除资本金外,主要是各种保险准备金,它们是资产负债表上的负债项目,是保险信用的承担者.因此,保险投资应以安全为第一条件.安全性,意味着资金能如期收回,利润或利息能如数收回.为保证资金运用的安全,必须选择安全性较高的项目.为减少风险,要分散投资.
　　2、收益性原则
　　保险投资的目的,是为了提高自身的经济效益,使投资收入成为保险企业收入的重要来源,增强赔付能力,降低费率和扩大业务.但在投资中,收益与风险是同增的,收益率高,风险也大,这就要求保险投资,把风险限制在一定程度内,实现收益最大化.
　　3、流动性原则
　　保险资金用于赔偿给付,受偶然规律支配.因此,要求保险投资在不损失价值的前提下,能把资产立即变为现金,支付赔款或给付保险金.保险投资要设计多种方式,寻求多种渠道,按适当比例投资,从量的方面加以限制.要按不同险种特点,选择方向.如人寿保险一般是长期合同,保险金额给付也较固定,流动性要求可低一些.国外人寿保险资金投资的相当部分是长期的不动产抵押贷款.财产险和责任险,一般是短期的,理赔迅速,赔付率变动大,应特别强调流动性原则.国外财产和责任保险资金投资的相当部分是商业票据、短期债券等.
　　在我国,保险公司的资金运用必须稳健,遵循安全性原则,并保证资产的保值增值.
　　[编辑]保险投资的形式
　　保险投资的形式是保险公司保险资金投放在哪些具体项目上.合理的投资形式,一方面可以保持保险企业财务稳定性和赔付的可靠性、及时性；另一方面可以避免资金的过份集中从而影响产业结构的合理性.
　　一般而言,保险资金可以投资于：
　　1、有价证券
　　有价证券主要有二种：
　　1）债券.包括政府债券、公司债券和金融债券等.一般地说,投资债券风险较小,尤其是政府债券.投资公司债券时,要特别注重该公司的资信和收益的可靠性.
　　2）股票.投资股票是有风险的,如果企业经营不善,效益不好,预期利息减少,以及影响股市的其他因素不佳,股票就会跌价.在国外对保险企业投资股票都有多种限制,如日本政府保险业法中规定购买股票不得超过总资产的30％.
　　2、抵押贷款
　　抵押贷款是指期限较长又较稳定的业务,特别适合寿险资金的长期运用.世界各国保险企业对住宅楼实行长期抵押贷款,大都采用分期偿还、本金递减的方式,收益较好.
　　3、寿险保单贷款
　　寿险保单具有现金价值.保险合同规定,保单持有人可以本人保单抵押向保险企业申请贷款,但需负担利息,这种贷款属保险投资性质.保单贷款金额限于保单当时的价值,贷款人不用偿贷款,保单会失效,保险企业无需给付保险金.
　　实际上,在这种贷款中保险人不担任何风险.在寿险发达国家,此项业务十分普遍.
　　4、不动产投资
　　不动产投资是指保险资金用于购买土地、房屋等不动产.此项投资的变现性较差,故只能限制在一定的比例之内.日本对保险企业购买不动产,规定不得超过其总资产的10％.
　　5、向为保险配套服务的企业投资
　　比如为保险汽车提供修理服务的汽车修理厂；为保险事故赔偿服务的公证行或查勘公司等.这些企业与保险事业相关,把保险资金投向于这些企业,有利于保险事业的发展.
　　在我国,保险公司的资金运用,限于银行存款、买卖政府债券、金融债券和国务院规定的其他资金运用等形式.并且特别明确规定,保险公司的资金不得用于设立证券经营机构和向企业投资.