财务管理：财务杠杆系数、股东权益净利率杠杆作用：王先生的华新公司和李先生的三木公司是两家十分相似的公司,但财务杠杆不同,华新公司和三木公司的资本总额均为1000万元,王先生是位

来源：学生作业帮助网 编辑：六六作业网 时间：2024/12/23 18:59:35
财务管理：财务杠杆系数、股东权益净利率杠杆作用：王先生的华新公司和李先生的三木公司是两家十分相似的公司,但财务杠杆不同,华新公司和三木公司的资本总额均为1000万元,王先生是位财务管理：财务杠杆系数、

财务管理：财务杠杆系数、股东权益净利率杠杆作用：王先生的华新公司和李先生的三木公司是两家十分相似的公司,但财务杠杆不同,华新公司和三木公司的资本总额均为1000万元,王先生是位
财务管理：财务杠杆系数、股东权益净利率
杠杆作用：王先生的华新公司和李先生的三木公司是两家十分相似的公司,但财务杠杆不同,华新公司和三木公司的资本总额均为1000万元,王先生是位相对保守的投资者,因而该公司的负债率很低,仅有百分之十；而李先生是位喜好风险的投资者,所以三木公司的负债率达到百分之五十,这两家公司的债务利息率都是百分之十.在第一年,两家公司的资金回报率都是百分二十,在第二年则均为百分之五.\x0b
要求一：请计算两个公司两年的财务杠杆系和股东权益净利率.
要求二：同时解释说明为什么第一年三木公司的股东权益净利率更高?而第二年,华新公司的股东权益净利率更高?

财务管理：财务杠杆系数、股东权益净利率杠杆作用：王先生的华新公司和李先生的三木公司是两家十分相似的公司,但财务杠杆不同,华新公司和三木公司的资本总额均为1000万元,王先生是位
只解释“第二年,华新公司的股东权益净利率更高”
财务杠杆系数是指普通股每股收益（EPS）的变动率与息税前利润（EBIT）变动率的比率.
公式为：财务杠杆系数（DFL）=（△EPS/EPS)/(△EBIT/EBIT) =EBIT/(EBIT-I)
第一年：
华新公司财务杠杆：DFL=200/(200-10)=1.05
三木公司财务杠杆：DFL =200/(200-50)=1.33
第二年：
华新公司财务杠杆：DFL=50/(50-10)=1.25
三木公司财务杠杆：DFL =50/(50-50)=∞,没有盈余
三木公司财务杠杆系数要大于于华新公司,也就是说三木公司每股收益受息税前利润（EBIT）的影响幅度大于华新公司,即三木公司股东权益受息税前利润的影响更大.所以,当第二年资金回报率下降,也就是说息税前利润下降时,三木公司每股收益下降的幅度要大于华新公司,那么三木公司股东权益下降就大,华新公司的股东权益净利率更高.
具体计算就看着公式,自己算下就好.
权益净利率=净经营资产利润率+(净经营资产利润率-税后利息率)*净财务杠杆

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