货币供求均衡如何实现,以及利率是如何决定的?有价证券价格与市场利率究竟谁影响谁?是债券价格变动从而债券收益率变动,还是相反?进而有,国债收益率与市场利率趋同,但谁是因谁是果?有

货币供求均衡如何实现,以及利率是如何决定的?有价证券价格与市场利率究竟谁影响谁?是债券价格变动从而债券收益率变动,还是相反?进而有,国债收益率与市场利率趋同,但谁是因谁是果?有
货币供求均衡如何实现,以及利率是如何决定的?
有价证券价格与市场利率究竟谁影响谁?是债券价格变动从而债券收益率变动,还是相反?进而有,国债收益率与市场利率趋同,但谁是因谁是果?有观点认为：“市场利率低于均衡利率,货币需求超过货币供给,人们感觉手中货币太少,就会卖出证券,证券价格下降,利率上升”但是,我觉得卖出证券后,货币需求是增加的,这样如何实现均衡,不是矛盾吗.还有证券价格具体怎样导致的市场利率上升?请对上述做出和合理详细解释.
问题中的观点,敝人有了新的认识：经济繁荣时期,价格水平的上升,使得实际货币供给的相对减少,导致了货币的过剩需求.但这种需求是为满足产品市场交易的需求.人们感觉手中的持有的货币太少,于是就卖出有价证券以套现,来补充旺盛的交易需求.这样证券市场上的大量抛售,也促使证券价格下跌.由于货币市场的供不应求导致市场利率上调,直到市场产生新的均衡.这样看来,利率上调,同时投机需求下降.但不知这样解释有没有不足之处.在此,还望各位经济领域的大神们能来指点迷津.

货币供求均衡如何实现,以及利率是如何决定的?有价证券价格与市场利率究竟谁影响谁?是债券价格变动从而债券收益率变动,还是相反?进而有,国债收益率与市场利率趋同,但谁是因谁是果?有

我觉得如果能理解下面这2点,能更加方便继续讨论问题.

债券的运作机制

通过债券市场的操作,来控制市场中流通的货币

供需平衡

我下面就简单说一下好了,详细的你可以去网上慢慢看.我就说下基本要点,方便你直接了解这个问题.

债券的运作机制

首先,债券是由一方发行代表债务的券,来集资的一种行为.比如说,1年期A公司的债券.比如,所有债券的面值都是1000元,利息10%,银行同期利率是5%（即无风险收益率）.在最开始募资卖债券的时候,买入方并不是以1000元的价格买入这份面值1000元的债券.在不考虑风险的情况下,设X是买入价,则X = 1000 * (1+10%) ÷ （1+5%）= 1047.62元.而这个就是当前的市场均衡下的价格.但是,考虑了风险的问题之后,实际买入价格就会变成1047元±一个合理的幅度.

在我国,银行利率是固定的,不会随市场浮动（当然指的是今年8月前,之后会逐步放开利率市场化了）,所以说影响债券价格的最大因素是“票面利息”和“公司的风险”.

通过债券控制货币

这个其实通常指的是一国的央行通过控制市场上流通的国债量,来达到控制市场上流通的货币量的一种简单、广泛使用的行为.

比如说,央行决定买100亿国债,就等于央行印了100亿钱给政府.央行决定卖出100亿国债,就等于说,从市场上收回了100亿流通中的钱.这里的钱指的都是M0,所以放大之后,效果十分明显.

供需平衡

供需平衡是整个经济学的要点之一,分析事物都离不开这个工具.通过供需曲线,能直观分析市场变化.

知道这2点了,那么来看你的问题.

1）有价证券价格与市场利率究竟谁影响谁?是债券价格变动从而债券收益率变动,还是相反?进而有,国债收益率与市场利率趋同,但谁是因谁是果?

投资者先设定一个他们想要的预期回报率,比如10%,然后更加债券的具体情况通过计算,得到一个他们认为的合理的债券回报率.比如说,综合考虑风险后,投资者普遍认为A公司,因为有一定风险,风险抵对的合理收益率差不多6%,加上5%的无风险收益率,债券的合理回报率是11%（包含了其中10%票面利息）,那么在这个情况下,A公司的债券发行价就变成了1100/1.11=990.99元了.

于是,一般认为,是债券的风险影响了债券的回报率（即你说的该债券的市场利率）,从而确定了债券的价格.

而国债又有一些不一样,因为国债是被认为是一种“无风险”投资产品,国家作为主体100%不会违约,肯定能在到期的时候,连本带利支付给投资者.所以,通常国债的回报率等于市场上的无风险回报率.比如10年期的国债回报率,比银行10年定期存款利率（即10年期无风险回报率）略高一点点.然后,因为我国的银行利率是没有市场浮动,所以我国国债价格也相对较稳定,只有在上面决定加息/降息的时候,会显著影响国债价格.

在国外市场上,因为利率是随着市场波动的,大部分投资者会用该类货币的10年期国债回报率来参考.当然,这个10年期国债回报率也是在波动的,但是振幅是不大的,被认为是可以用作参考的重要依据.

但是,市场利率和国债收益率又应该分开来讨论,因为市场上出现大的波动的时候,也会影响到国债收益率.比如次贷,就使得收益率激增,债券流通的价格大跌.

2）有观点认为：“市场利率低于均衡利率,货币需求超过货币供给,人们感觉手中货币太少,就会卖出证券,证券价格下降,利率上升”

我把这句话补充一下,中括号内为补充.观点认为：“市场[上的利息]利率低于均衡[利息]利率,[此时,因为利息利率降低,使得借贷成本降低,市场上许多人更愿意借款,这导致了]货币需求超过货币供给,[在这样的需求大于供给的情况下,市场上的人们普遍想要持有更多的货币,因为货币将会升值（因为有需求）,所以]人们感觉手中货币太少,就会卖出证券,[增加货币的持有；与此同时,因为有大量人抛售有价证券,供大于求,这使得]证券价格下降,[因为价格下降,而有价证券的票面价值没有改变,根据证券估值公式,有价证券的回报率上升了,这也拉动了市场上的利息]利率上升[,利息利率上升,有效缩小了货币需求规模,减少借贷者的数量,也同时增加了更多债权人愿意把钱借出去,这就导致了货币市场上有更多的钱流通,M1和M2上升；如此作用下,直到利息利率上升到均衡利率,同时货币供需也趋于平衡,市场到达新的均衡态].”

3）经济繁荣时期,价格水平的上升,使得实际货币供给的相对减少,导致了货币的过剩需求.但这种需求是为满足产品市场交易的需求.人们感觉手中的持有的货币太少,于是就卖出有价证券以套现,来补充旺盛的交易需求.这样证券市场上的大量抛售,也促使证券价格下跌.由于货币市场的供不应求导致市场利率上调,直到市场产生新的均衡.这样看来,利率上调,同时投机需求下降.但不知这样解释有没有不足之处.

经济繁荣时期,通常央行也在大量印新钞.不过,对货币流通量（你所说的货币供给量）作出更大影响的是货币的流通速度.比如,假设市场有现金（物理的纸币、硬币）1万亿元,央行设定的存款准备金率是8%,那么理论上这1万亿元可以通过金融系统,放大到1万亿÷8%=12.5万亿元的市场规模.而这8%的准备金率,就对应了该政策下最大的货币乘数12.5.但是一般时期,就算繁荣时期,也很难达到理论上的最高值；尤其是在繁荣期,央行会引发更多的现钞,有效地将货币乘数控制在合理范围内.

说这些,关键一点是,市场上的货币流通量,在很大程度上是可控的.尤其在繁荣时期,人们更加愿意消费,使得市场调节更加有效.而在萧条时期,例如08次贷带来的金融危机后,货币流通量反而变得很难控制了.美联储带来的2次QE,效果越来越差,使得美国市场上的货币乘数一跌再跌,市场上物价在增涨的同时,货币总体流通量增速却还没物价涨得快.顺带一提,美国BLS通过“合理操控”CPI篮子内项目,硬是把CPI值限在了“合理范围”内,使一般人觉得物价涨了是错觉.

人们觉得货币太少的问题

首先就是,为什么人们觉得手上货币少了?答案：因为有很多在在需求货币,需求上升了,当然有更多人想要前了.

于是,我再把问题2）当中的关键点再说一下：有很多人想借钱,因为市场上的钱不够多,不难满足所有借款人,于是就有了竞争关系.这竞争促使借款人给出较高的投资回报率（举个例子,就是债券的券息上升）,使得市场上的很多人愿意把钱借给这些人.同时,市场上已有的有价证券的回报率变得小于新的债券回报率.在这种息差情况下,原来的债券持有人会把手中的债券卖出套现,再买入新的债券.而这个过程会导致老的债券价格下跌（使得这些债券的回报率也上升了）,新的债券回报率降低（因为有更多人愿意借钱给借款人,借款人间的竞争缓和了,投资回报率就下降了）,如此往复,知道到达市场均衡.

这个本质上其实和人们觉得钱多了/少了没什么太大关系,关系在于“人类是贪婪的,愿意把有限的资源投入到有更高回报的项目中”这个概念的延生.这种行为会使得利息利率的供需曲线定向发生运动,寻求新的均衡点.

举个例子,6月中旬开始的SHIBOR波动就是可以拿这些个理论来分析的.只不过因为国内一些政策比较敏感,使得SHIBOR正常波动被大幅度放大了.

4）补充说明

1. 关于货币的说明

首先,要理解货币,要先去搞懂M0,M1,M2.这些是理论基础,也是现实基础.任何抛开M0,M1,M2谈货币,都是容易理解出偏差的.

M0基本就是货币发行量,基本就是央行印出来的钱

M1是狭义货币流通量,就是M0加上存款（其中因为货币乘数的关系,被放大）

M2是广义货币流通量,是M1再加上一堆流动性小的存款,同样也被放大的.

货币供需通常不太会影响到金融市场,但是自从QE之后,因为货币流通量上升,货币价值其实变得变相贬值了,所以投资者就会追求更高的回报率,来拉平贬值这部分的损失.同理,债券回报率上市,流通价格就下降了.这导致发行债券的就少了,直到到达市场均衡.

2. 关于供需的说明

基本上宏观经济上分析某种事物对社会的影响,会用“供需曲线”来表示.例如下图.

红线是需求,蓝线是供给.你可以根据市场供需变化,适当左右移动这些曲线,来观测可能的市场变化.如上图,比如需求曲线变化了,在D0和D1之间变动.假设这是你上面说的利率市场,如市场利率P0小于均衡利率P1,那么D0向D1移动,促使市场上的利率上升,直到到达市场均衡.再有,如果有人抛掉原有债权,来购入新的这些债权,那么蓝色的供给曲线也会向右移动,来获取新的市场均衡态.

不过上图针对的是小型市场,针对大型市场的关于货币需求和利率的供需曲线中,供应线通常是一条竖直的线.

至于移动幅度、变动量,实乃需要根据市场上对不同变化的弹性来进一步探讨.

关于“弹性（Elasticity）”,和这个问题关系不是太大,就不讲了.有兴趣可以弄本微观经济的书看一下（虽然弹性对宏观经济影响很大,但是一般宏经的书都默认读者已有一定知识储备,讲弹性经常一笔带过,有关弹性的很多详细内容多见于微经书籍）.

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理论依据参考：

曼昆：《宏观经济学》

Mishkin: The Economics of Money, Banking and Financial Makets